理财周报记者 曾芳 特约记者 刘星/文

　　基金净值表现差劲，直接导致赎回放量，进一步影响投资者信心，令发行渠道“寅吃卯粮”，最终造成新基金发行难看。这就是从熊净值到熊申赎再到熊发行的漫漫熊路。

　　今年一季度，净值增长最落后的十只基金分别是：华夏上证50ETF、万家180、银河收益、华安180ETF、融通巨潮、长盛中证100、长盛动态精选、易基50指数、国泰沪深300、大成沪深300。其净值跌幅从1.88%到1.28%不等。

　　申购赎回方面，一季度遭遇赎回最大的5只股票方向基金分别是：博时价值增长、嘉实稳健和中邮核心成长、南方成份精选、光大保德信量化核心。股票基金中遭遇赎回最大的就是博时价值增长，一季度赎回份额达36.62亿份。

　　熊净值导致熊申赎，最终导致熊发行。一季度发行的基金中，发行量最少的5只基金分别是：天治创新先锋、华宝兴业海外中国、天弘永利债券、兴业社会责任、浦银安盛价值成长。

　　其中，天治创新先锋以2.48亿的发行量位居熊发行榜首，与其拟发行份额90亿相比，有效发行率才2.76%。而且该基金还延长了原定募集期，也难逃厄运。

　　华宝兴业海外中国则更惨，预计发行210亿，而实际发行份额只完成了4.6亿，有效发行率2.19%。兴业社会责任预计发行100亿，结果只发了13.8亿。浦银安盛价值成长也只发了17亿，不到预计发行量70亿的1/3。