袁峰

　　本周一，是五月份的第一个交易日，尽管多空双方在3700点左右反复争夺，但股指反弹的作多心理最后笑到了最后，“红五月”的期待以圆满的67点拉开帷幕。而记者获悉，印花税上调引发的此轮反弹吸引了不少大规模抄底资金的涌入，值得注意的是，指数基金正成为基民借道入市的最佳工具。

　　大规模资金借道指数基金抄底

　　据了解，近几日，不少基金公司旗下的指数基金都出现了出人意料的大量申购。以国内首支标准指数化基金万家180基金为例，仅上周四一天，该基金的总申购金额就快接近1个亿，这与近段时间来偏股型基金极端低迷的销售情况形成了鲜明的对比。

　　很显然，最大限度地获取抄底收益是指数基金受追捧的首要原因。来自Wind资讯的统计数据显示，在“五一”之前的星期三、四两天，包括ETF在内的16只开放式指数基金，平均单位净值增长率达到14.79%，其中，万家180、长盛、国泰等基金的净值增长率分别达到14.93%、14.83%、14.22%。而另一组数据显示，同期230只开放式偏股型基金的平均单位净值涨幅为10.4%。

　　对此现象，万家基金产品部负责人在接受记者采访时表示，由于指数基金产品被动投资跟踪标的指数的特性，因此，在市场处于长期牛市或底部反弹的时候，指数基金能够及时准确地跟上市场上涨的步伐，获取远超过一般主动型基金的收益。

　　基金年度分红潮落幕

　　随着四月最后一个工作日的结束，公募基金的2007年度的集中分红潮在今日正式落幕。而由此轮年度分红导致的巨额抛售压力，也将告一段落。

　　据银河证券基金研究中心统计，2008年3月21日至4月29日间，封闭式基金累计分出红利达814.19亿元。4月30日，、金鑫、兴华、兴和与鸿阳的最后一笔红利正式到帐，从而为此轮封闭式基金的年度分红大潮划上句号。去年的单边上涨牛市，在为封闭式基金板块带来巨额可分配收益之余，亦为2008年前四个月份带来了巨大的抛售压力。

　　银河证券基金研究中心数据显示，4月1日至29日间，封基板块累计分出红利达760.89亿元，占总分红数的93%。业内人士表示，四月间巨大的分红压力或许成为基金仓位继续下降的重要原因。

　　市场观察

　　大盘进入板快轮动阶段

　　从近日的盘面看，石油、石化等权重指标股因短期升幅过大进入正常调整，市场依然处在短期的上升通道中，结构性机会层出不穷，板块轮动明显，较好地维持了市场人气。

　　天治基金认为，从估值上判断，市场运行到3700点，沪深300动态PE在21倍左右，依然在价值投资区间，因此年内最值得把握的行情仍在演绎，下一阶段个股走势将继续分化。

　　在行业层面，我们仍然长期看好能够抵御通胀与经济周期、国家政策支持导向明确的行业以及能够受益于价格上涨的煤炭、化工、农业等行业。